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中国最不缺钱公司曝光!一年利润10000亿,完爆四大行+腾讯+阿里的总和!

时间:2019-07-06 来源:西安石油大学

文 | 阿金 源 | 金融后花园(ID:jinronghouhuayuan) 文中数据综自网络


有人说,它就是深水里的一条巨鳄!


在中国最不缺钱的公司当中,它既不是我们熟知的腾讯、阿里巴巴这样的新兴互联网巨头;也不是中石油、工建农中四大银行这样的大型传统国企;更不是华为、美的这样的位列世界500榜的民营企业;而是中国烟草总公司



我们都知道,中国拥有全世界人数最多的烟民。


根据相关数据显示,在2017年,中国吸烟人数为3.06亿人。随着中国居民在过去几十年人均可支配收入的增加,中国烟草制品进行消费升级,高端卷烟的国内销量从2016年的1335亿支上升至了2017年的1450亿支


这样的销量,无疑也让中国烟草总公司成为了中国“最赚钱”的公司


那么问题来了!烟草究竟是门怎样的生意,它究竟有多赚钱多暴利?暴利的原因为何?它的下一个风口又将是哪里?......


接下来,请让阿金娓娓道来。




烟草的暴利,超乎你想象!


其实,香烟的成本极低


就拿代表中国人身份的软中华来说,一般卖65元一包,但实际成本却只有3元不到。就这样,它还是各个零售店最走俏的商品。


以和天下为例,一般卖100元一包,但成本大概也只有2元左右(这些数据是网上公开的)。


但无论制作成本多复杂、包装再高档、价格多高的香烟,其实际成本也不超过8元


那到底是什么导致了烟草行业如此高的暴利呢?


看完以下数据你就明白了。


据2017年《财富中国》数据显示,中国烟草总公司一年的净利润超过10000亿,是一家完全可以直接挑战“四大行+二桶油+腾讯+阿里巴巴总和”的超级巨无霸。



更恐怖的是,烟草公司几乎把所有的利润都拿出来当税收给缴纳了,缴税破万亿,占到国家财政收入的7%以上


利润万亿,缴税万亿!


是的,你没看错,烟草行业之所以如此暴利,就是因为它的暴税,即烟草税。


每一包烟卷烟厂都要代收54.5%烟草消费税,包含增值税、所得税、印花税等。


65一包的软中华为例,它所交的税就要35元,然后还有中间这么多的流通环节,从卷烟厂到烟草专卖局到各个中间零售商,再到消费者手中,各个环节都会产生成本和利润,在加上香烟行业庞大的需求量,也就导致了香烟价格一直高居不下。


再翻开中国烟草总公司以往的业绩清单,足以惊吓到你。


▲全国烟草税利增长情况


过去三年,中国烟草每年的税利总额都突破万亿


以最近一次2017年的数据为例,中国烟草实现总税利 11145.1 亿元,同比增加349.32 亿元,增长3.24%,毛利率高达71.3%。


难怪说,它才是深水里的一条巨鳄,是中国最不缺钱的公司。一点也不为过。


所谓赚钱如切菜,就是这个样子吧。


有人问,破万亿是什么概念?


我们不如来打个比方。


房地产龙头来说,万科恒大每年利润也不过数百亿,中石油、工商银行、国家电网等国企大佬,纳税规模也不过千亿


苹果市值超过1万亿美元的时候,中烟的人只说了一句:小公司


若单单以利润计算,中国烟草等于大约20个阿里巴巴


假如以2017年中国财政收入17万亿来计算的话,也只不过是17家烟草公司总盈利之和而已


......


在2018年的世界500强排行榜上,利润率最高也是一家烟草公司 — — 英美烟草集团,其利润率高达185%,远超第二位的卡夫亨氏。


烟草行业的暴利,超乎所有人想象。


没有对比就没有伤害,以前阿金研究了无数家龙头公司,却偏偏忽略了这个领域。


烟草,是当之无愧的利润之王。





烟草为什么那么暴利?


一件商品,如果高暴利、高毛利。


很多人以为,这一定是靠市场垄断,强迫民众不得不高价够买的结果,但事实并非都如此。


中国烟草之所以如此暴利,主要原因还有以下几点:


第一,以最大盈利为目标,而非简单的利润率。


中国烟草虽然垄断着高达90%以上的市场,但就价格而言, 与欧美等发达国家相比并不贵,称得上是良心价。


究其原因,中国烟草总公司是以最大盈利为目标,而不是简单的利润率。


根据经济学原理,商品的供需量,受价格调节,如果定价过高,吸烟人群总数势必减少,也不利于青少年首次尝试,难以达到利益最大化。


相对便宜的价格,无疑可以令烟草企业覆盖尽量多的人群,实现利益最大化。


第二,庞大的市场,相对稳定的人群。


中国是人口大国,烟民总量实则惊人。


据统计,中国男性吸烟比例高达52%,女性则达到2.7%,烟民总数已超过3.8亿人,占据全球烟民总数的32%,每年消费卷烟数量超过5000万箱,占据全球总量的44%。


▲全球卷烟消费量分布情况


▲全球吸烟人群分布情况


更重要的是,吸烟极易上瘾。


据数据统计,平均每3个烟民,就有1个吸烟成瘾,一旦上瘾,除非经济条件不允许,否则极难戒除。


对烟草公司来说,即使利用价格调节,鼓励人们戒烟,实在是一个伪命题。


如今,烟草基本上是一种刚性需求。


若真的取消了烟草生产,就很可能造成市场上外烟、走私烟或假烟泛滥,这样一来,该抽的人还是会抽,买的还是在买,卖的也还是有人会卖。


以俄罗斯为例,烟草专卖取消了,可结果呢?


烟民不但没有消失,还导致外烟彻底占据了本地市场,钱都让外国人赚去了,国家也因此减少了一大笔税收。


再回望19世纪,美国的一张禁酒令,换来的是黑市交易、凶杀和社会风气的全面败坏,老百姓的后备厢里装的不再是出游的餐布和火腿,而是防身用的左轮手枪。


而这一切的来源仅仅是因为小小的一瓶酒。


那么比酒类利润还要大、成瘾性更强、社会出现频率更高的烟草呢?


在巨大的市场和利润面前,一旦突然发布禁令,所带来的后果更是不堪设想的。


再回看近代所有的欧洲强国,基本都是以烟酒等瘾品收入作为主要财政来源的,即便大力反烟,也只是控烟,而从未谈过全面取缔,因为涉及的利益太大了。


简言之,只要还有吸烟人,那么烟草这个消费市场也就会继续存在着。


第三,烟草的营销费用低廉。


烟草销量虽然庞大无比,但营销费用却极低。


吸烟危害健康,作为肺癌的最大元凶,本被全世界所忌惮,再加上各国禁烟运动此起彼伏,中国自然也不例外。


按照广告法规定:广播、电视、报纸等各种媒介不得直接或变相发布烟草广告,并必须在烟草包装上标明吸烟危害健康字样。


这种做法,看似对销量不利,实际不然,甚至帮助烟草公司省了不少广告费。


要知道,在烟民总量已定,以及高度垄断下,打广告和不打广告实际效果是一样的。


庞大的市场,高度的垄断,相对稳定的人群,以及低廉的营销费用,放在任何一个行业,想不垄断,恐怕都难,更何况烟草行业。




烟草行业下一个“风口”,会是哪里?


全球对烟叶类产品进口的需求,从2013年的136亿美元降至2017年的115亿美元。再看世界卫生组织2018年6月发布的数据,2018年全球约有11亿人有抽烟的习惯,比2000年约11.4亿人的数量在减少。


抽烟人数不断减少,一方面是全球控烟行动的影响,二是人们对健康重视程度的提高。


这样一来,烟草行业将面临的一大矛盾就是,控烟政策、健康要求以及与利税目标之间的矛盾。


然而这种情况下,一种以加热不燃烧烟草制品为代表的新型烟草出现了,它的出现一定程度上这种矛盾。


那么,究竟什么是加热不燃烧烟草制品?


所谓“加热不燃烧”,就是指能使烟叶刚好加热到足以散发出味道的程度,而不会点燃烟叶。


它的原理是烟叶不会燃烧,而是烟草成分被加热雾化。


通常情况下,普通卷烟在350℃至600℃的高温燃烧时会产生众多有害物质,而“加热不燃烧”的低温卷烟都是在300℃以下,有害物质会减少。


另外据数据显示,全球加热不燃烧烟草产品市场在过去五年迅猛增长。


(以上是全球新型烟草渗透率,图片来源:招商证券)


2013年,加热不燃烧产品的全球销售收入仅为0.2亿美元,直到2017年已经飙升至58亿美元,年复合增长率高达522.9%。


总的来说,加热不燃烧烟草制品的出现,其利弊主要体现在以下四个方面:


一是让有害物质减少,响应了顾客对传统烟草制品的替代品的需求;


二是中国拥有世界上规模最庞大的烟民群体,由传统烟草转型为新型烟草的市场潜力庞大;


三是中国于2017年才开始生产这种新型烟草制品,主要出口韩国,而韩国又是世界第二大市场,且根据以往的全球销售收入数据和新型烟草渗透率来看,都有着强劲的增长潜力(尤其是亚洲市场)。


第四,就国内形势而言,虽然我国加热不燃烧烟草制品仍处于禁售状态,仅可在海外市场销售,但国家对新型烟草市场的重视程度逐渐提高,随着监管政策的逐步完善,行业有望进入有序发展阶段。


总之,种种迹象预示着中国加热不燃烧产品出口市场前景广阔。未来几年,烟草行业新型烟草制品或成下一个风口。




烟民燃烧的是自己,照亮的却是社会


燃烧的是自己,当然是指吸烟有害健康。


据科学家统计发现,烟民寿命平均大概缩短10年左右


那,照亮的社会是什么意思呢?


英国曾经拍摄了一个《是,首相》的电视剧,其中有一个片段是这样的。



吸烟对人体的伤害,大约要二三十年才能够显现出来。也就是说,吸烟的恶果一般在60岁之后才开始显现,烟民疾病缠身,并早死10年左右。


是的,这不是开玩笑,现实是残酷的,但却是事实。


从政府财政来说,烟民早死,不仅不会增加社会负担,还会减少社会负担,少领很多养老金以及医疗支出


据英国的一份报告显示,除了烟草税之外,每个烟民早死,大概能为社会额外带来10万英镑左右的收益。中国虽然社会福利较少,但也大约有5.5万元人民币左右。


另一方面,烟草是国家财政的重要基石。烟草税收,曾一度占到财政收入的10%。


在某烟草行业网站上,曾刊载了这样一段话 — —


“如果没有烟草连续的‘两个超万亿’,或许我们的第二艘航母还只是图纸,万吨大驱还存在于想象,高铁还遍布不了南北东西,大规模的税收减免也还停留于规划。对了,你或许还不能享受到这么多这么好的社会福利,更不能心安理得地扮公知、打嘴炮,可能连耍嘴皮动键盘骂烟草的机会都没有。”


正是巨量的烟民,每年贡献了万亿的财政税收。


但也有人反驳,吸烟看似利国,但违反人性,不能因此不顾国民健康,禁烟依然必不可少。


话是没错,但你是否想过,禁烟的最大阻力或是来自烟民



对吸烟者来说,“饭后一支烟,赛过活神仙”,若是哪一天不让他们抽烟,简直是要他们的命。或许他们更希望永不禁烟,自由自在。


而对不吸烟者来说,只要不在公共场合吸烟,不危害自己的健康,就是可爱的。


多交税费,少拿养老金,燃烧自己,养活他人,为不抽烟者减负,简直无比伟大。从这个角度来讲,烟民真的是燃烧自己,照亮社会的活雷锋。


所以说,请善待你身边每一个吸烟的人,也别忽视你身边的任何“小事情”。有的是时代的产物,而有的却是社会的产物。


但我们每个人心里也都要清楚,任何事情都具备两面性,既有好的一面,也有不好的一面。


比方说,在一个黑暗的利益链里,不管经济学的花朵开得多么艳丽,背后都是罪恶的深渊,潜藏着邪恶的魔爪;有些事情看似伟大,看似对所有人都利好,实则是在慢慢吞噬无数人的生命。


总之,吸烟有害身体健康,我们不希望自己的家人深陷其中,也不希望自己的下一代沉迷于烟草,与其做别人眼中的英雄,不如做家人眼中真正的英雄。




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